二、問題與風(fēng)險

1.市場保有量龐大，新機購買需求受限

根據(jù)工程機械協(xié)會的統(tǒng)計，截至2012年底，工程機械主要設(shè)備保有量約為561萬～608萬臺，遠高于市場實際需求量。由于市場保有量龐大，各地工程機械閑置率較高，消化過剩的保有量成為首選，其次才是購買新機設(shè)備。因此，與以往相比，基建投資對工程機械新機銷量的拉動作用大大下降。這就是2013年以來下游基建投資總體顯著回升，但工程機械新購機需求依然不振的主要原因。

2.大型工程機械銷售低迷、占比下降，行業(yè)盈利空間明顯收縮

2013年以來，工程機械市場的一個顯著變化就是，小型工程機械銷售較為旺盛，中型工程機械銷售明顯下滑，大型工程機械銷售最為低迷。根據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會整理數(shù)據(jù)顯示，13年1～9月，挖掘機總銷量88363臺，同比下降7.9%。其中，6噸以下銷量13052臺，同比增長36.4%;6～10噸23443 臺，同比下降6.2%;10～20噸12079 臺，同比增長16.7%;20～30噸 29716臺，同比下降15.8%;30～40噸8088臺，同比下降37.3%;40噸以上1985臺，同比下降57.4%?？梢钥闯觯?噸以下的挖掘機銷量大幅增長，10噸以下銷量占比超過40%;而30噸以上銷量占比僅為11.4%，價格高昂的40噸以上挖掘機銷量同比下降近六成。

由于價格低廉、毛利率低的小型工程機械銷售占比加大，價格高昂、毛利率高的大型工程機械銷售占比下滑，行業(yè)盈利空間明顯下降。1～8月，工程機械行業(yè)利潤總額同比下降17.0%;主營業(yè)務(wù)收入利潤率降至6.5%，較上年同期下降1.2個百分點。1～9月，協(xié)會重點聯(lián)系的13家大型企業(yè)集團利潤總額同比大幅下降40.5%，營業(yè)收入利潤率降至4.9%，盈利能力已降至歷史地位，規(guī)模效益大大減弱，未來行業(yè)或面臨增收不增利的局面。

3.信用銷售方式普遍，應(yīng)收賬款規(guī)模不斷擴大

自工程機械行業(yè)進入發(fā)展期以來，為促進銷售，普遍采用信用銷售方式。但這種銷售模式帶來的則是應(yīng)收賬款的增多，回款風(fēng)險不斷加劇。

根據(jù)工程機械協(xié)會的數(shù)據(jù)，2012年，工程機械行業(yè)客戶平均違約率達到25%～30%，蝴蝶效應(yīng)正從實體經(jīng)濟傳導(dǎo)到銷售商、融資租賃公司和銀行。調(diào)查表明，有的銀行工程機械按揭逾期率達 15%，部分企業(yè)逾期率超過20%，融資租賃逾期率則更高。

三、2014年趨勢預(yù)測

1.行業(yè)政策預(yù)測

根據(jù)國家信息中心和中經(jīng)網(wǎng)所整理的材料報告顯示，從我國近期頒布的《“十二五”機械工業(yè)發(fā)展總體規(guī)劃》、《綠色制造科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃》、《高端裝備制造業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《工業(yè)轉(zhuǎn)型升級規(guī)劃(2011～2015年)》、《“十二五”國家自主創(chuàng)新能力建設(shè)規(guī)劃》等相關(guān)指導(dǎo)性規(guī)劃傾向來看，未來幾年中國工程機械行業(yè)政策趨勢是：重點支持行業(yè)提升自主創(chuàng)新能力，加大對關(guān)鍵基礎(chǔ)件的研發(fā)和投入力度;推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，加快高端和大型工程機械產(chǎn)品的研制和生產(chǎn);培育自主知識產(chǎn)權(quán)和自主品牌，推進企業(yè)兼并重組，鼓勵海外并購，發(fā)展世界級大型企業(yè)集團;推進工程機械再制造，推動綠色制造，轉(zhuǎn)變行業(yè)增長方式;推進工業(yè)化、信息化深度融合，推動制造模式向智能化、網(wǎng)絡(luò)化、服務(wù)化轉(zhuǎn)變。

另外，根據(jù)有關(guān)報道顯示，bauma China 2014自招展以來得到了國內(nèi)外工程機械企業(yè)的積極報名參與，2014年2月15日第一批參展報名即將截止，雖然距截止日期還有半個多月，國際新展商的數(shù)量已經(jīng)比上屆增長了30%，可以看出國際工程機械企業(yè)仍舊看好中國市場。

2.供求預(yù)測

中國工程機械協(xié)會副秘書長呂瑩表示，預(yù)測2014行業(yè)銷售保持平穩(wěn)增長，增幅8%左右。這是官方在經(jīng)過全面統(tǒng)計及綜合考慮后給出的一個合理預(yù)測值。

(1)2014年工程機械發(fā)展利好

根據(jù)證券時報2013年10月23日報道顯示，近日中央財政下?lián)芙y(tǒng)籌從土地出讓收益中計提的農(nóng)田水利建設(shè)資金63.25億元，重點支持糧食主產(chǎn)區(qū)、中西部地區(qū)和革命老區(qū)、民族地區(qū)、邊疆地區(qū)、貧困地區(qū)農(nóng)田水利建設(shè)。該項資金的80%用于農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)，20%用于農(nóng)田水利設(shè)施的日常維護支影響出，對農(nóng)田水利用小型工程機械形成利好。

2014年城鎮(zhèn)保障性安居工加大工作力度，全國城鎮(zhèn)保障性安居工程有望開工600萬套以上。

2014年我國將加大對鐵路投資力富度，在政策上也會有一定的傾斜，鐵路投資總額肯定高于6500億。2014年鐵路設(shè)備市場將迎來超過1200億元的招標(biāo)訂單，鐵路基建投資有望超預(yù)期。

2014年山東、福建、寧夏、安徽、廣東、重慶、海南七省區(qū)市交通基建擬投資額超過3600億元。

中國證券報2013年8月20日報道，近日水利部內(nèi)部下發(fā)文件，要求各地啟動2013～2014年度冬春農(nóng)田水利基本建設(shè)實施方案，基本建設(shè)總投資力爭較上年增長10%以上，投資總額有望達到3700億元以上。該投資屆時或可拉動挖掘機銷量再度攀升。

(2)2014年中國工程機械出口將有望得到發(fā)展

根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)整理材料顯示，進入2014年，全球經(jīng)濟增速有望提升，世界貿(mào)易形勢將有所好轉(zhuǎn)，再加上低基數(shù)效應(yīng)的影響，工程機械行業(yè)出口將延續(xù)上年4季度的較快增長勢頭。初步預(yù)計，2014年工程機械行業(yè)出口額將達到200億元，同比增長15.0%左右，全年出口增速呈現(xiàn)“前高后低”走勢。

3.行業(yè)投融資預(yù)測

根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)整理數(shù)據(jù)顯示，進入2014年，市場需求低迷、資金鏈緊張的局面將有所緩解，企業(yè)在產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級、技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新、關(guān)鍵零部件配套等方面的投資將明顯增長，行業(yè)投資增速將有所回升。不過由于產(chǎn)能擴張、改擴建等方面的投資仍占大頭且難以增長，行業(yè)投資增速回升幅度較為有限。初步預(yù)計，2014年工程機械行業(yè)投資將達到1100億元左右，同比增長約12.6%。

未來工程機械行業(yè)投資重點主要集中在三個方面：一是龍頭骨干企業(yè)在成長為綜合性產(chǎn)業(yè)集團過程中進一步完善產(chǎn)品系列及擴大優(yōu)勢產(chǎn)品的產(chǎn)能、增加出口能力方面;二是龍頭骨干企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈配套完善方面，通過配套園區(qū)建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)、關(guān)鍵零部件的項目投資方面等;三是骨干企業(yè)通過海內(nèi)外并購、重組等資本運作，實現(xiàn)國際市場的布局和國內(nèi)區(qū)域資源的整合等方面的投資。