亚洲AV无码成人精品区一本婷婷,神马影院久久,亚洲一级二级三级,久久Av一区二区三区

資訊頻道
下載手機APP
當前位置: 首頁 ? 資訊頻道 ? 行業(yè)分析 ? 正文

三一重工能否登上全球工程機械行業(yè)第一寶座?

來源:全球起重機械網(wǎng)??人氣:2534
|
|
|
   4月16日,三一重工發(fā)布業(yè)績預告:2021年一季度,公司歸母凈利潤為52億元至58億元,同比增長137%-164%;預計扣非凈利潤為49.8億元至54.8億元,同比增長156%-181%。取平均數(shù)計算,三一重工一季度凈利潤同比增速為150.5%,與2019年同期相比增速超過了70%。

  最近兩個月,公司的最大回撤接近40%,那么,凈利潤高速增長的三一重工,前途究竟如何?

  周期股Vs成長股?

  兩種觀點之爭

  一直以來,外界對三一重工都有一個爭議,那就是公司究竟屬于周期股還是成長股?

  先說周期股的觀點。

  三一重工作為國內(nèi)工程機械的龍頭企業(yè),其產(chǎn)品主要為挖掘機、混凝土機和起重機,占比超過85%。在需求端,公司產(chǎn)品很大程度上依賴于國家固定資產(chǎn)投資,尤其是基建和房地產(chǎn)。

  時間回溯至2008年。

  在“四萬億”投資建設計劃的刺激下,市場對工程機械裝備的需求也迅速回暖。2009-2011年,三一重工的營收增速分別為38.05%、78.94%、49.54%,同期凈利潤更是達到了114.24%、112.71%和54.02%。不過,由于市場需求的提前透支,工程機械裝備行業(yè)從2012年開始迅速趨冷。




  來源:wind

  2012-2015年,三一重工凈利潤增速分別為-34.36%、-48.94%、-75.57%和-99.3%,由86.49億元降至496.1萬元,連續(xù)四年下滑。正因為此,按工程機械裝備更換周期7-9年計算,2020年或是這一輪景氣周期的最后一年。

  再說成長股的觀點。

  一方面,像2008年“四萬億”基建投資計劃大概率不會重新上演;另一方面,從發(fā)達國家的經(jīng)驗來看,即便固定資產(chǎn)投資和基礎設施建設速度減緩,但全球工程機械裝備需求依舊穩(wěn)定,原因就是隨著人力成本越來越昂貴,用以代替人工的微型挖掘機市場需求變得越來越大,行業(yè)屬性逐漸由ToB轉(zhuǎn)向ToC。

  用一句話概括就是,參照發(fā)達國家的經(jīng)驗,工程機械裝備的需求將逐步趨于穩(wěn)定,而不是大幅下滑。除此之外,智能化、電動化、無人化也逐漸成為工程機械行業(yè)新的發(fā)展趨勢,導致行業(yè)的增長邏輯發(fā)生巨大的變化。

  三大利好因素

  公司發(fā)展前景廣闊

  如果非得做一個定義,未來三一重工應該屬于弱周期性的成長性公司。那么,在有了抽象的了解之后,公司未來的增長點究竟在哪?

  第一,行業(yè)景氣度高,市場需求遠未到天花板。

  根據(jù)工程機械協(xié)會數(shù)據(jù),我國2021年1-3月國內(nèi)挖掘機銷量為12.69萬臺,同比增長85.2%,其他像起重機、泵車、攪拌車等增速顯著高于挖掘機。此外,根據(jù)華安證券產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研情況來看,即便在高基數(shù)的背景下,4月份挖掘機油缸排產(chǎn)同比保持兩位數(shù)增長,說明工程機械行業(yè)景氣度維持高位。

  在城鎮(zhèn)化方面,目前我國城市化率為60%,距離發(fā)達國家80%的平均水平仍有較大差距,但也表明我國的舊城改造存在巨大需求;在農(nóng)村建設方面,我國大力推進美麗鄉(xiāng)村、新農(nóng)村建設,包括農(nóng)田水利、環(huán)境保護等項目建設也需要工程機械的支持。除此之外,像粵港澳大灣區(qū)、長三角一體化、長江經(jīng)濟帶等城市群建設,以及軌道交通、公路、機場港口建設也都方興未艾。

  第二,市場占有率和全球化雙提升。

  以挖掘機為例。

  2020年,三一重工挖掘機銷售收入375.28億元,同比增長35.85%,連續(xù)十年蟬聯(lián)國內(nèi)銷量冠軍。根據(jù)財報顯示,公司2020年的市場占有率為27.97%,較2019年提升約2.2個百分點。需要特別說明的是,三一重工過去年均保持提升2個百分點的市場份額,去年12月份的市場占有率接近33%,市場占有率繼續(xù)上升。

  除此之外,像混凝土機械、起重機械、平地機、壓路機等產(chǎn)品,市場份額都在不斷提升的過程中。

  在海外市場,根據(jù)中信建投的數(shù)據(jù),三一重工在泰國和印尼的市場占有率均為第一,印度和緬甸的市場份額分別為10%和12%,中東、非洲的市場份額在15%-20%之間。未來,三一重工的國際化戰(zhàn)略除了亞洲市場之外,像“一帶一路”沿線國家和非洲國家,都有著巨大的提升空間。

  第三,“碳中和”指導思想下,智能化、電氣化帶來的巨大機遇。

  2020年12月,隨著中央經(jīng)濟會議的召開,碳達峰、碳中和成為政府的工作重點。其中,大力發(fā)展新能源成了重中之重。根據(jù)公司財報顯示,三一重工2020年已經(jīng)推出電動化產(chǎn)品10款,覆蓋挖掘機、起重機、攪拌機、自卸車及路面機械,并且利用無人駕駛、遠程遙控、智能操作、大數(shù)據(jù)分析等智能技術及5G網(wǎng)絡,研發(fā)多款智能化產(chǎn)品。

  假如所有的燃油工程機械裝備全部電動化,不僅將產(chǎn)生巨大的更換需求,而且還能夠在智能化的賦能下,創(chuàng)造更大的商業(yè)價值。

  對標國際巨頭

  未來值得更多期待

  根據(jù)財報顯示,公司2020年研發(fā)費用為62.59億元,同比增長33.2%,占營業(yè)收入的比重為6.3%。截至2020年底,公司研發(fā)人員達5346人,同比增長69%。與此同時,三一重工全面開展數(shù)字化設計和數(shù)字化仿真技術研究,研發(fā)質(zhì)量與效率大幅提升,研發(fā)周期降低20%以上。截至2020年底,公司累計申請專利10278項,授權(quán)專利7613項,申請及授權(quán)專利均位居國內(nèi)行業(yè)第一。




  來源:公司年報

  在過去五年時間里,三一重工的研發(fā)投入分別為11.25億元、19.16億元、30.01億元、46.99億元和62.59億元,占營收的比重分別為4.83%、5%、5.37%、6.2%和6.3%,整體呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。事實上,正是憑借巨大的研發(fā)投入,才得以讓公司的產(chǎn)品線不斷豐富,并且加速數(shù)字化、電動化、智能化的轉(zhuǎn)型。

  重點看毛利率和凈利率水平。




  來源:Wind

  很明顯,在主要工程機械廠商中,三一重工的毛利率處于領先地位,甚至與全球機械巨頭卡特彼勒不分伯仲。至于說公司凈利率,憑借出色的供應鏈管理和內(nèi)部管理能力,三一重工的凈利率也遙遙領先。

  由此引出一個疑問,挖掘機、混泥土機械銷量已經(jīng)位于全球第一,其他機械產(chǎn)品市場份額快速提升的三一重工,未來有趕超卡特彼勒的可能嗎?

  卡特彼勒成立于1925年,總部位于美國伊利諾伊州,是全球最大的工程機械生產(chǎn)廠家,經(jīng)營范圍包括工程機械、礦山設備和發(fā)動機等。2020年,卡特彼勒的營收為417.48億美元,三一重工這一數(shù)字為154億美元,大致是前者的三分之一。不過,三一重工2020年的凈利潤卻達到了23.69億美元,相當于卡特彼勒的八成。

  需要特別說明的是,早在2006年,卡特彼勒的營收規(guī)模就達到了415.17億美元,也就是說在過去的十四年時間里,卡特彼勒的營收規(guī)模始終徘徊不前。但是,盡管三一重工受“四萬億投資”影響業(yè)績起伏巨大,同期營收和凈利潤卻分別增長了1800%和2500%。

  由此可見,無論營收、凈利潤增速還是毛利率、凈利率水平,三一重工都要比卡特彼勒優(yōu)秀。那么,擁有三大利好因素、背靠中國本土這一最具潛力消費市場的三一重工,你覺得會取代卡特彼勒成為全球工程機械行業(yè)新的扛把子嗎?

  (本文轉(zhuǎn)載自工程機械大咖公眾號)
文中內(nèi)容、圖片均來源于網(wǎng)絡,如有版權(quán)問題請聯(lián)系本站刪除!
?

移動版:三一重工能否登上全球工程機械行業(yè)第一寶座?

相關信息

  • 儋州濱海新區(qū)醫(yī)院建設按下“快進鍵”
  •   估計10月底完工?儋州市環(huán)新英灣片區(qū)首個三甲醫(yī)院濱海新區(qū)醫(yī)院項目,主體結(jié)構(gòu)現(xiàn)已成形,節(jié)后敏捷復工,全面敞開室內(nèi)精裝飾,現(xiàn)在工地現(xiàn)場是一派如火如荼的景象。俯瞰醫(yī)院最大的單體修建...[詳情]
  • ??凇鞍咨抽T沙灘市集”國際歡樂海灘開建
  •   建成后估計年招待游客600萬人次2月6日,坐落??谑忻捞m區(qū)的白沙門沙灘阛阓世界歡喜海灘項目開工建造,項目總出資3000萬元,建成后估計將成為亞洲單體最大的沙灘阛阓。據(jù)了解,白沙門沙灘...[詳情]
  • 三亞籌建兩個全民健身項目 爭取在4月開始施工
  •   海南日報記者2月8日從三亞市旅文局獲悉,今年三亞將持續(xù)擴展全民健身服務供給,計劃建造三亞灣全民健身沙灘項目和豐興隆橋頭公園全民健身項目,完善與生產(chǎn)生活空間相互融合、與綠環(huán)綠廊...[詳情]
  • 文昌加快推動全域航天城建設
  •   文昌加速推動全域航天城建造2月8日,海南日報記者從文昌市舉行的第十六屆人民代表大會第三次會議上得悉,今年文昌將凝心聚力打好航天、旅行、漁業(yè)、文昌雞和椰子以及土地五張王牌,增強...[詳情]
  • 總投資45億元 成都國際體育公園城開工
  •   2月6日,成都市武侯區(qū)2023年一季度三個做優(yōu)做強重大項目現(xiàn)場推進活動暨世界體育公園城開工儀式舉辦。副省長胡云到會開工儀式。世界體育公園城項目地處成都城市中軸人民南路,方案總出資4...[詳情]
亚洲精品乱码久久久久久国产主播| 婷婷激情网五月天| 中国熟妇视频| 精品国产精品国产自在久国产| 无码av毛片| 久久思思精品| 亚洲午夜成激人情在线影院 | 1111图片区小说区欧洲区 | 国产一区999| 在线免费观看你懂得| 亚洲国产精品久久人人爱69| 久久免费三级片| 91精彩嫖妓站街老熟女| 熟女999| 人妻AV天堂| 97成人精品一区二区三区狼人 | 亚洲av不卡一区二区三区| 久久一本| 青青综合| 麻豆AV网站| 超碰97在线免费| 国产手机精品一区二区| 欧美性猛交xxxx乱大交蜜桃| 国产精品福利小视频| 国产美女被遭强高潮网站免费 | 窝窝午夜看片| 在线天堂中文WWW官网| 在线免费黄色| 男人操女人动态图| 午夜精品一区二区三区在线观看| 亚洲无码专区一区二区| HEYZO无码综合国产精品| 久久人人爽人人爽人人片av二区| 国产伦精品一区二区| 久久精品视频一区| 国产av激情无码久久久无码| 一区二区三区机械有限公司| 亚洲精品无码久久久久久久麻豆| 性色一区| 国产精品亚洲欧美| 无码精品人妻一区二区三区AV|