上調(diào)部分重點(diǎn)公司的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。我們?cè)谏蟼€(gè)月的月報(bào)中指出盈利彈性是投資焦點(diǎn)，判斷下半年機(jī)械行業(yè)盈利彈性顯現(xiàn)的理由有三個(gè)：一是需求繼續(xù)溫和回升，二是高價(jià)格原材料庫(kù)存完全消化，三是對(duì)上市公司業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素的判斷。預(yù)計(jì)下半年業(yè)績(jī)好于預(yù)測(cè)的是三一重工、中聯(lián)重科、徐工科技、時(shí)代新材和華東數(shù)控，明年業(yè)績(jī)回升明顯的將是安徽合力、廈工股份、晉西車軸、中國(guó)南車等。

　維持機(jī)械行業(yè)“推薦”的評(píng)級(jí)。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是一個(gè)緩慢的過程，作為下游的機(jī)械行業(yè)業(yè)績(jī)將領(lǐng)先于中上游行業(yè)復(fù)蘇，對(duì)政府投資下降的擔(dān)憂過早，出口、房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速也將回升，預(yù)測(cè)2010年機(jī)械行業(yè)增長(zhǎng)率為20%左右，估值仍具吸引力。建議繼續(xù)超配工程機(jī)械行業(yè)，重點(diǎn)推薦：三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工和太原重工。

　九月工程機(jī)械銷量環(huán)比同比增長(zhǎng)明顯。今年工程機(jī)械需求啟動(dòng)仍主要來(lái)自于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如鐵路、公路、地鐵等項(xiàng)目，四季度房地產(chǎn)開工也有增加的跡象，出口回升緩慢。商品混凝土向三線城市推廣及高鐵建設(shè)對(duì)混凝土機(jī)械的拉動(dòng)最為明顯；受益于市政建設(shè)的工程機(jī)械產(chǎn)品包括汽車起重機(jī)、液壓挖掘機(jī)；叉車銷量逐月走高，與經(jīng)濟(jì)回暖密切相關(guān)。九月份新開工項(xiàng)目增速依舊維持在高位，預(yù)計(jì)對(duì)工程機(jī)械銷售拉動(dòng)將持續(xù)。

　金屬切削機(jī)床產(chǎn)量溫和回升。9月我國(guó)金屬切削機(jī)床產(chǎn)量5.47萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比上升0.3萬(wàn)臺(tái)，同比上升7.1%，金屬切削機(jī)床已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月產(chǎn)量企穩(wěn)在5萬(wàn)臺(tái)以上；數(shù)控機(jī)床9月份產(chǎn)量1.24萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)27.1%。

　國(guó)外工程機(jī)械行業(yè)銷售相對(duì)平淡。8月韓國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)銷量回落；日本工程機(jī)械銷售止跌啟穩(wěn)；Caterpillar九月份銷量下降幅度繼續(xù)擴(kuò)大。

　國(guó)外機(jī)床行業(yè)訂單環(huán)比反彈明顯，但同比而言仍在低谷。8月份德國(guó)制造業(yè)訂單指數(shù)連續(xù)第7個(gè)月上升，日本切削和鍛壓機(jī)床訂單9月反彈明顯，8月份美國(guó)機(jī)床訂單環(huán)比仍有小幅下滑。