近來(lái)，一批光伏企業(yè)陸續(xù)披露了2022年前三季度成績(jī)預(yù)告，天合光能估計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利20.33億元~24.85億元，增加幅度為75.85%~114.92%;隆基綠能估計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)106億元~112億元，同比增加40%~48%;通威股份更是估計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)214億元至218億元，增加幅度為2.6倍至2.67倍。
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不難看出，這是“擁硅為王”的年代。307元/千克，硅料價(jià)格沖上十年新高。

國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)值、市占率第一的通威股份成績(jī)預(yù)告，也說(shuō)明了硅料價(jià)格上漲給企業(yè)帶來(lái)的正向影響。不過(guò)，從已披露的光伏下流企業(yè)成績(jī)看，他們的日子并不像盛傳的苦苦煎熬，倒更像是一榮俱榮。

光伏的年代大潮，又猛又急。誰(shuí)又曾想到，兩年前的硅料商場(chǎng)，硅料價(jià)格正處于十年低谷;現(xiàn)在風(fēng)頭正勁的硅料廠(chǎng)商，又曾遭受怎樣的困境。

此時(shí)此刻的硅料價(jià)格高企，或許正是彼時(shí)價(jià)格低谷期價(jià)格信號(hào)“結(jié)的果”。未來(lái)的硅料價(jià)格走勢(shì)，仍將在新一輪供需博弈中走向新的均衡點(diǎn)。

硅料廠(chǎng)商“十年飲冰”

將時(shí)刻撥回到2020年2月，彼時(shí)，恐怕沒(méi)人會(huì)想到硅料價(jià)格能站上每千克超越300元的高位。彼時(shí)，出人意料的新冠肺炎疫情使得光伏企業(yè)遍及遭到嚴(yán)重影響，工業(yè)上游的多晶硅價(jià)格一路下滑。

wind數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，2019年12月，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格報(bào)73元/千克。到了2020年4月，硅料價(jià)格已一路下滑至63元/千克，5月進(jìn)一步下滑至58元/千克。

要知道，這仍是在硅料價(jià)格現(xiàn)已接連下滑兩年的布景下發(fā)生的。2018年1月，硅料價(jià)格站上階段性高位，觸及155元/千克，這以后一路下滑。從155元/千克至73元/千克，硅料價(jià)格兩年腰斬。

而若從2011年硅料價(jià)格從400元/千克高位一路下滑算起，硅料廠(chǎng)商可謂“十年飲冰”。

2012年，歐美對(duì)我國(guó)光伏企業(yè)采取的“雙反”方針，讓我國(guó)光伏職業(yè)陷入了前所未有的低谷。硅料價(jià)格一路跌落，讓豪賭硅料的巨頭們看不到未來(lái)。2019年，江蘇康博、寧夏東夢(mèng)、內(nèi)蒙古盾安停產(chǎn)，洛陽(yáng)中硅大幅減產(chǎn)。

“當(dāng)多晶硅跌到4萬(wàn)元一噸的時(shí)分，多少企業(yè)虧得連底褲都沒(méi)了，離場(chǎng)是必定的選擇。”一位賽維中層曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

而對(duì)那些沒(méi)有離場(chǎng)，堅(jiān)守在硅料職業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，這既是危也是機(jī)，就看能不能扛過(guò)去。

據(jù)CPIA、我國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)計(jì)算，2017年~2019年，我國(guó)多晶硅出產(chǎn)企業(yè)主要為江蘇中能(保利協(xié)鑫旗下)、四川永祥(通威股份旗下)、新特動(dòng)力(特變電工旗下)、新疆大全(大全動(dòng)力旗下)、東方期望、亞洲硅業(yè)、內(nèi)蒙古盾安、洛陽(yáng)中硅等。

值得注意的是，現(xiàn)在炙手可熱的硅料上市公司如通威股份、特變電工、大全動(dòng)力，一大共同點(diǎn)都是逆勢(shì)擴(kuò)張。

2017年，四川永祥、新特動(dòng)力、新疆大全多晶硅產(chǎn)值別離為1.6萬(wàn)噸、2.9萬(wàn)噸和2萬(wàn)噸，與0.8萬(wàn)噸的內(nèi)蒙古盾安、1.8萬(wàn)噸的洛陽(yáng)中硅差距不大。到了2019年末，四川永祥多晶硅產(chǎn)能已增至8萬(wàn)噸，新特動(dòng)力、新疆大全也別離增至7.1萬(wàn)噸和7萬(wàn)噸。而內(nèi)蒙古盾安、洛陽(yáng)中硅則漸漸淡出商場(chǎng)。

2020年4月、5月，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格接連下滑。在那之前的2020年3月，通威股份股價(jià)單月跌落30.31%。沒(méi)有價(jià)格支持、沒(méi)有補(bǔ)助，甚至在資本商場(chǎng)也承受重壓。這充分說(shuō)明，“擁硅為王”的年代，不是誰(shuí)都可以輕易抓住的。耐不住價(jià)格谷底刺骨的隆冬，就不會(huì)收成產(chǎn)能、價(jià)格“雙擊”的豐盈高興。

盡管價(jià)格低谷十分綿長(zhǎng)，仍阻撓不了通威股份、大全動(dòng)力等廠(chǎng)商的產(chǎn)能擴(kuò)張熱情。特別是通威股份，逆周期擴(kuò)張氣勢(shì)之猛令人側(cè)目。

2020年2月，通威股份推出巨量擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，其發(fā)布的《高純晶硅和太陽(yáng)能電池事務(wù)2020-2023年開(kāi)展規(guī)劃》中提到，高純晶硅事務(wù)累計(jì)產(chǎn)能目標(biāo)為：2020年8萬(wàn)噸、2021年11.5-15萬(wàn)噸、2022年15-22萬(wàn)噸、2023年23-29萬(wàn)噸。

需求注意的是，2019年，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)值僅為34.2萬(wàn)噸。2020年以來(lái)，通威股份在疫情之下拋出如此巨量產(chǎn)能，底氣何來(lái)?

逆周期擴(kuò)張不只需求勇氣，還需求技能。在嚴(yán)酷的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)之下，只要把本錢(qián)控制到極限，才能保持足夠的利潤(rùn)。否則，高本錢(qián)的逆周期擴(kuò)張，無(wú)異于自殺。“很多人以為我們抓住了一些機(jī)會(huì)。事實(shí)上，這是我們做好了預(yù)備，并在技能上霸占的結(jié)果。”針對(duì)逆勢(shì)擴(kuò)張，通威集團(tuán)董事局主席劉漢元曾表示。

價(jià)格的“定海神針”

一般來(lái)說(shuō)，大部分企業(yè)會(huì)跟從商場(chǎng)價(jià)格而舉動(dòng)。價(jià)格上漲信號(hào)發(fā)出后，企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能，在新的供需條件下構(gòu)成新的均衡點(diǎn)。但總有一些企業(yè)逆風(fēng)而行，在價(jià)格下行期逆勢(shì)擴(kuò)張產(chǎn)能。

不過(guò)，并非所有“逆風(fēng)飛揚(yáng)”的企業(yè)都能收成產(chǎn)能擴(kuò)張的好處，逆商場(chǎng)環(huán)境而行，很可能在逆風(fēng)中被淘汰。這不僅僅對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理、技能開(kāi)發(fā)、商場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等多方面的檢測(cè)，很大程度上還取決于企業(yè)高級(jí)管理人員對(duì)未來(lái)商場(chǎng)開(kāi)展情況的判斷。

你若不是“老鷹”，選擇逆風(fēng)飛揚(yáng)只會(huì)被折斷翅膀。

硅料企業(yè)中最堅(jiān)韌的，當(dāng)屬通威股份。2017年，通威股份旗下四川永祥多晶硅產(chǎn)值不足2萬(wàn)噸。比照彼時(shí)已是“龐然大物”的保利協(xié)鑫，通威股份的崛起之路并不容易。

2022年4月，通威股份表示，公司高純晶硅產(chǎn)能已達(dá)18萬(wàn)噸?，F(xiàn)在，通威股份在建項(xiàng)目產(chǎn)能算計(jì)17萬(wàn)噸，其中包頭二期5萬(wàn)噸項(xiàng)目，估計(jì)2022年投產(chǎn);樂(lè)山三期12萬(wàn)噸項(xiàng)目，估計(jì)2023年投產(chǎn)。屆時(shí)，公司產(chǎn)能規(guī)劃將達(dá)到35萬(wàn)噸。

表面看，通威股份等硅料廠(chǎng)商現(xiàn)在賺得盤(pán)滿(mǎn)缽滿(mǎn)，所謂“上游賺、中下流慘”。但從供需視點(diǎn)考慮，對(duì)光伏中下流廠(chǎng)商而言，正是比如通威股份等硅料廠(chǎng)商的產(chǎn)能擴(kuò)張，才是安穩(wěn)硅料價(jià)格的“定海神針”。

站在2020年年中的時(shí)刻點(diǎn)，誰(shuí)曾想到2021年光伏職業(yè)會(huì)大迸發(fā)。到了2022年，國(guó)際方面，受俄烏抵觸影響，歐洲光伏裝機(jī)量需求劇增;國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家動(dòng)力局等9部分聯(lián)合印發(fā)《“十四五”可再生動(dòng)力開(kāi)展規(guī)劃》，明確動(dòng)力消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力度更大，進(jìn)程將更快，推動(dòng)動(dòng)力革命縱深開(kāi)展。我國(guó)光伏職業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2022年全年光伏發(fā)電新增裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)85GW~100GW。下流旺盛的需求，是上游硅料價(jià)格走高的根本動(dòng)力。

實(shí)踐上，通威股份在2020年2月規(guī)劃產(chǎn)能，待至2021年末、2022年初，第一波產(chǎn)能現(xiàn)已開(kāi)端開(kāi)釋。而如大全動(dòng)力等，到2021年末才開(kāi)端籌劃定增、規(guī)劃大規(guī)劃產(chǎn)能。

2021年11月，通威股份經(jīng)過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)回應(yīng)稱(chēng)，公司樂(lè)山二期高純晶硅項(xiàng)目已于2021年11月2日投產(chǎn);2022年1月，公司再次宣告，云南保山一期高純晶硅項(xiàng)目已建成投產(chǎn)，現(xiàn)在產(chǎn)能處于爬坡階段。公司現(xiàn)在投產(chǎn)項(xiàng)目中，權(quán)益產(chǎn)能接近15萬(wàn)噸。

或許是在通威股份產(chǎn)能開(kāi)釋的影響下，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格一度回調(diào)。2021年11月，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格為272元/千克，到了2021年12月，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格降至235元/千克。

可誰(shuí)曾想到，2022年開(kāi)年，俄烏抵觸影響下，歐洲光伏裝機(jī)量需求劇增。新的商場(chǎng)增量促使硅料價(jià)格再度上升，直至超越300元/千克。

因而，從供需視點(diǎn)看，通威股份這一波產(chǎn)能開(kāi)釋?zhuān)究沙蔀楫?dāng)下安穩(wěn)硅料價(jià)格的“頂梁柱”。僅僅，歐洲商場(chǎng)需求的大增干擾了這一切。歐洲的需求，加劇了供需的不平衡。只要新的有效產(chǎn)能補(bǔ)足，價(jià)格的拐點(diǎn)方能再一次出現(xiàn)。

另外，現(xiàn)在居高不下的硅料價(jià)格，與當(dāng)前火爆的光伏商場(chǎng)也有聯(lián)系，供需聯(lián)系才是價(jià)格的決定因素。

我國(guó)有色金屬職業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專(zhuān)家委副主任呂錦標(biāo)承受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)以為，光伏終端商場(chǎng)前景向好，我們都會(huì)去搶生意，首先想到的就是硅料，如果沒(méi)有原材料，什么生意都做欠好。

“因而才會(huì)出現(xiàn)大企業(yè)都長(zhǎng)單鎖量，現(xiàn)在商場(chǎng)上90%的量都是長(zhǎng)單，因而商場(chǎng)上的散單是十分有限的，長(zhǎng)期求過(guò)于供，把硅料的價(jià)格也就推上去了，最后又傳導(dǎo)給了長(zhǎng)單的價(jià)格上漲。”呂錦標(biāo)以為，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)外光伏職業(yè)的商場(chǎng)都比較好，我們對(duì)產(chǎn)品價(jià)格的承受度比較高，而且整個(gè)供應(yīng)鏈的價(jià)格都在上漲，物流和各種本錢(qián)在加大，但是終端我們都能承受的話(huà)，整個(gè)商場(chǎng)仍是會(huì)擴(kuò)大。

集邦咨詢(xún)以為，2022年10月硅料訂單大多已簽定完畢，雖然硅料商場(chǎng)整體供應(yīng)明顯增加，但下流拿貨活躍，硅料仍處于無(wú)庫(kù)存狀況，價(jià)格依舊堅(jiān)挺。當(dāng)下，新疆、內(nèi)蒙古疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，雖未影響企業(yè)正常出產(chǎn)，但硅料的運(yùn)送時(shí)刻拖延，限制硅料的實(shí)踐供應(yīng)量;新玩家產(chǎn)能開(kāi)釋進(jìn)展低于預(yù)期，此外，硅片價(jià)格保持高位，弱化硅料降價(jià)訴求。

“近來(lái)，有關(guān)部分約談相關(guān)企業(yè)測(cè)驗(yàn)干涉硅料商場(chǎng)價(jià)格，估計(jì)月末洽談11月硅料訂單時(shí)，硅料價(jià)格或?qū)⒂兴{(diào)整，估計(jì)10月硅料價(jià)格仍將保持高位。”

筆直一體化成為必定

“碳達(dá)峰”“碳中和”布景+光伏平價(jià)上網(wǎng)，國(guó)內(nèi)外需求繁榮增加。與之隨同的是，職業(yè)新趨勢(shì)逐漸明晰，一體化風(fēng)潮再起，光伏龍頭都在強(qiáng)化打通工業(yè)鏈。隆基綠能、天合光能、阿特斯、東方日升等下流組件廠(chǎng)商紛繁開(kāi)端推動(dòng)“筆直一體化”。從前的光伏職業(yè)，硅料、硅片、電池片、組件廠(chǎng)商“各據(jù)一方”，未來(lái)，專(zhuān)業(yè)化分工的態(tài)勢(shì)或?qū)⒁蝗ゲ粡?fù)返。

實(shí)踐上，上下流聯(lián)合并非新鮮事。在專(zhuān)業(yè)化分工年代，“通威-隆基”聯(lián)盟無(wú)疑是其中最杰出的代表。從2017年開(kāi)端，通威股份就與隆基綠能建立了合作。

通威股份是硅料、電池片龍頭，隆基綠能是硅片、組件龍頭，兩家公司互補(bǔ)性極強(qiáng)。通威股份與隆基公司先后經(jīng)過(guò)成立合資公司、彼此持股旗下公司、簽訂優(yōu)先收購(gòu)產(chǎn)能協(xié)議等方式進(jìn)行了日益加深的聯(lián)系綁定。爾后，兩者紛繁在擴(kuò)產(chǎn)的道路上攜手前行，彼此成就。

不過(guò)，2022年5月20日，隆基綠能成立鄂爾多斯市隆基硅材料有限公司，此舉或預(yù)示著隆基綠能“筆直一體化”力度加大。

當(dāng)下的商場(chǎng)是“擁硅為王”，未來(lái)的商場(chǎng)可能是“筆直一體化為王”。組件企業(yè)在進(jìn)軍硅料，硅料龍頭通威股份也在進(jìn)軍組件。此舉可以將通威股份旗下硅料、電池片事務(wù)打通，并經(jīng)過(guò)組件事務(wù)，直接接觸終端光伏電池客戶(hù)。今年9月29日，通威股份在江蘇鹽城舉行了高效光伏組件制造基地項(xiàng)目簽約活動(dòng)。

從本錢(qián)視點(diǎn)看，通威股份自產(chǎn)硅料，本錢(qián)方面具有優(yōu)勢(shì);從技能視點(diǎn)看，通威股份在N型電池片范疇，TOPCon、HJT和IBC均有豐富的技能積累，無(wú)論未來(lái)哪種N型組件占有主流，通威股份都不會(huì)缺席。

根據(jù)職業(yè)本身開(kāi)展的實(shí)際和趨勢(shì)，有能力的玩家都現(xiàn)已下場(chǎng)，“黃金年代”已啟航，下一個(gè)十年誰(shuí)主沉浮?