絕技和賺錢的邏輯

中國光伏從一無所有，到走向國際動力之巔，到底有什么絕技呢?

答案是工業(yè)鏈的全面布局，從上游原材料的硅料、硅片，到中游的電池片及組件，再到下流的電站等應(yīng)用，盡管分支很多，但像絕世武功打通了任督二脈相同，百脈相連。

要說整個工業(yè)哪里最賺錢，無疑是上游的多晶硅了。曾經(jīng)，我國光伏企業(yè)就差點由于多晶硅團滅，其時咱們的產(chǎn)能只占全球的8%，而到2020年我國產(chǎn)能爬升到76%，足足飆升了9倍!

由于提純難度高，設(shè)備要求高，是典型的重資產(chǎn)職業(yè)。一旦具有技能和資產(chǎn)的護城河，憑借規(guī)劃優(yōu)勢非常簡單碾壓對手。所以，光伏工業(yè)一向有著“擁硅為王”的傳統(tǒng)。

目前，我國多晶硅本錢的優(yōu)勢遠(yuǎn)比外國大，其中通威包頭更是冠絕全球。本錢不到三菱的一半。

并且，從歷年光伏工業(yè)鏈毛利率趨勢圖看到，多晶硅比較其他環(huán)節(jié)更具價格彈性。

比較之下，硅片的壁壘稍低，產(chǎn)品同質(zhì)化較為明顯，核心在于本錢控制。由于產(chǎn)能建成之后，技能優(yōu)化空間較大，簡單構(gòu)成先發(fā)優(yōu)勢，這也造成硅片會集度遠(yuǎn)高于其他環(huán)節(jié)。

現(xiàn)在這塊商場主要會集在隆基、中環(huán)兩大企業(yè)。

如果說，上游硅料、硅片尋求的是穩(wěn)，那中游電池尋求的是“快”。

在光伏工業(yè)鏈中，電池片的技能革新速度最快，當(dāng)時具有多條技能道路。

生產(chǎn)相對流程化，技能更多凝結(jié)于設(shè)備，企業(yè)之間的差異不大，并且受制于上游硅片侵蝕贏利。

向下則由于產(chǎn)品難以保存，導(dǎo)致光伏電池競爭劇烈，產(chǎn)品迭代快，毛利率只要20%。

而另一個中游的組件，主要在于對電池進行維護，生產(chǎn)壁壘最低。盡管近年來有半片、拼片、疊焊、疊瓦等技能或微立異。

但始終是作為終究交付產(chǎn)品，賺的更多是品牌特點和出售途徑的錢。只是光伏組件的全球可融資排名，中國企業(yè)占了半壁江山。

無論是上游硅料、硅片等重資產(chǎn)，仍是中游電池、組件的輕資產(chǎn)都有咱們的玩家，并且玩得還比他人穩(wěn)、比他人快，這就是中國光伏的“大招”。

萬億空間強勢打開，未來怎么出資?

8月19日，國家動力局發(fā)布1-7月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。2022年1-7月，光伏發(fā)電裝機累計新增3773萬千瓦，同比增長185%。

不僅如此，隨著國際各國對雙碳方案的推進，光伏的國際商場正穩(wěn)步提高。其中最有代表性的，要數(shù)歐洲出臺的光伏方案。

據(jù)了解，歐盟預(yù)計將投入2100億歐元扶持光伏企業(yè)，有意思的是，歐洲對我國光伏依靠程度達到70%，簡單一算，單歐盟這一方案，就能為我國創(chuàng)匯近1500億歐元。

這不明擺的萬億商場嘛。要知道，上一年我國汽車出口額打破200萬輛，也才拉動了2300億。所以，全球光伏商場不容小看。

除了海外商場，國內(nèi)光伏相同具有巨大的增長空間。

根據(jù)陳述推算，我國光伏發(fā)電到2035年，將占全國發(fā)電總量的13%。截止上一年，這個比例只要4%，結(jié)合上一年光伏工業(yè)的規(guī)劃算，已經(jīng)達到7500億左右。

由此能推算到，國內(nèi)未來的光伏職業(yè)也有1.6萬億的巨大空間。盡管是毛估估，但能看到無論國外仍是國內(nèi)，光伏都具有萬億級別商場的超強潛力。

問題來了，咱們要怎么投光伏呢?不妨參考曩昔光伏大牛的歷史走勢。

在曩昔、10年里，隆基股份表現(xiàn)最為優(yōu)秀。一起，硅料電池雙龍頭企業(yè)通威股份自2015年進入光伏范疇以來表現(xiàn)杰出，單晶爐龍頭企業(yè)晶盛機電10年維度來看表現(xiàn)杰出，陽光電源、福斯特則在2018年以來取得超量收益。

它們能取得超量收益的核心原因，有3點：

1)光伏職業(yè)景氣(優(yōu)選細(xì)分賽道：逆變器、戶用、儲能);2)布局新技能方向，享用打破盈利(儲能、電池新技能);3)本錢具有相對優(yōu)勢(戰(zhàn)略、精細(xì)化管理)。

其實這3點也符合前面提到，龍頭們都是更穩(wěn)、更快地抓住了工業(yè)的盈利。退一步看，這也是咱們從弱到強，一點一滴抓住了科技浪潮，登頂國際龍頭的不二法寶。

龍頭的成功正在鼓勵更多的小龍頭，借力如儲能、逆變器、硅片、電池片等新技能代替，爆發(fā)成“新而美”。這些新而美應(yīng)成為未來出資的新亮點。